Nous avons lu pour vous – « Observatoire des industries agroalimentaires » – #37

Le numéro 37 de l’Observatoire financier des entreprises agroalimentaires vient de sortir !

Ce numéro est consacré à la filière viande et met en évidence les tendances du secteur sur les principaux agrégats.

Les données sont issues des bilans 2023, jusqu’au 31/03/2024.

Les analyses et commentaires ont été réalisés par les experts de la Direction de l’Agriculture et de l’Agroalimentaire du Crédit Agricole.

Ce que nous en avons pensé

En 2023, le chiffre d’affaires de la filière Viandes a augmenté de 4,9 %.
Dans le détail :
- Bovin : L’activité a augmenté de 4,5 %, grâce à l’inflation des prix de la matière bovine. Les prix élevés des carcasses bovines ont soutenu le chiffre d’affaires malgré une baisse du nombre de têtes de bétail et des abattages.
- Volaille : Après la crise de grippe aviaire de 2022, la consommation de volaille a repris en 2023, entraînant une croissance du chiffre d’affaires de 5,9 % (cette dynamique spectaculaire est surtout portée par son leader, LDC).
- Porcin : Malgré une baisse de la consommation, le chiffre d’affaires du secteur porcin a augmenté de 7,2 %. Cette hausse est due à la revalorisation de la matière porcine tout au long de la chaîne de valeur.

L’EBITDA moyen de l’ensemble de l’échantillon de la filière Viandes est en très légère progression en 2023 (+1 %) mais avec d’importantes disparités :
- En 2023, l’EBITDA de l’échantillon Abattage – Découpe a baissé de près de 25 %. Cette situation critique provient de plusieurs facteurs : manque de saturation des outils industriels, prix très élevés du vif, baisse de la consommation, etc.
- Le métier de la Charcuterie souffre également en termes de rentabilité d’exploitation. Les industriels ont eu beaucoup de mal à répercuter la hausse des prix des pièces de porc sorties d’abattoir.
- Les industriels de la Volaille ont su tirer profit d’une conjoncture très favorable et ont vu leurs performances d’exploitation poursuivre leur hausse (+12 % de l’EBITDA). Toutefois, cette rentabilité doit être relativisée au regard de la place prise par le leader de la filière.

Les ratios de structure financière restent globalement satisfaisants tant du point de vue du ratio moyen de Gearing (DFN/Fonds Propres = 24 %) que du Leverage (DFN/EBITDA = 1,1).
Chaque secteur présente cependant ses spécificités et ses évolutions :
- Pour les professionnels de l’Abattage – Découpe, la situation financière se dégrade nettement avec la baisse de la rentabilité, mais reste satisfaisante (Leverage = 2,6, Gearing = 41,2 %).
- Le secteur de la Volaille présente des situations hétérogènes, dominées par les excellents ratios financiers du leader de la filière.

Présentation structurée : La présentation est claire et bien organisée, facilitant la lecture et la compréhension.
Langage accessible : Le vocabulaire utilisé est globalement accessible, même pour les non experts du domaine. Un glossaire utile figure en fin de document.
Analyse détaillée : L’étude offre une analyse économique et financière approfondie de la filière viande, avec des données chiffrées précises, des textes courts, des graphiques lisibles et des illustrations.
Segmentation par secteur : Une bonne segmentation sectorielle permettant de mieux comprendre les spécificités de chaque secteur.
Profil de risque : L’évaluation du profil de risque est pertinente et utile.

Comparaison internationale : Une comparaison avec les filières viande d’autres pays aurait été intéressante pour situer la France dans un contexte global.
Impact environnemental : Une section dédiée à l’impact environnemental des filières et les conséquences économiques de leur nécessaire adaptation aurait été un plus.
Projection : Quelques éléments de projection économique sur les tendances pour 2025
Investissements : Plus de détails sur la nature des investissements réalisés et envisagés

Les experts de la Direction de l’Agriculture, de l’Agroalimentaire de Crédit Agricole S.A :